6,400 கோடி டாலர் வெளியேற்றம் 9 ஆண்டுகால பங்கு கொள்முதலை எப்படி அழித்தது ?

வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (FIIs) கடந்த இரண்டு ஆண்டுகளில், இந்தியப் பங்குகளில் கிட்டத்தட்ட கடந்த ஒன்பது ஆண்டுகளாக செய்த கொள்முதலை வெளியே எடுத்துவிட்டனர். இதனால், அக்டோபர் 2015 முதல் ஒட்டுமொத்த வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் பங்கு வரவு கிட்டத்தட்ட மாற்றமின்றி உள்ளது. அக்டோபர் 2015 முதல் தற்போது வரை, வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் நிகர பங்கு வரவு சுமார் மைனஸ் 11 கோடி டாலராகப் பதிவாகியுள்ளது. அதாவது, அக்டோபர் 2024 முதல் நடந்த சுமார் 6,360 கோடி டாலர் மதிப்பிலான விற்பனையானது, அதற்கு முந்தைய ஒன்பது ஆண்டுகளில் திரட்டப்பட்ட 6,350 கோடி டாலரை அழித்துவிட்டது.

2026-ல் இந்தத் தலைகீழ் மாற்றம் தீவிரமடைந்துள்ளது. 2025-ல் 1,890 கோடி டாலர் வெளியேற்றத்தைத் தொடர்ந்து, இந்த ஆண்டு இதுவரை வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் 3,280 கோடி டாலர் மதிப்பிலான இந்தியப் பங்குகளை விற்றுள்ளனர். மார்ச் 2026-ல் 1,270 கோடி டாலர் என்ற மிகப்பெரிய மாதாந்திர வெளியேற்றம் பதிவானது. அதைத் தொடர்ந்து ஏப்ரலில் 650 கோடி டாலரும், ஜூன் மாதத்தில் 520 கோடி டாலரும் வெளியேற்றப்பட்டன.

அமெரிக்க கருவூலப் பத்திரங்களின் அதிக வருவாய், வலுவான டாலர், உயர்ந்த எண்ணெய் விலைகள் மற்றும் இந்தியாவின் ஒப்பீட்டு வருமானம் குறித்த கவலைகள் ஆகியவற்றால் தூண்டப்பட்டு, வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையில் ஏற்பட்ட கடுமையான சரிவை இந்த முதலீட்டுப் பாய்வு மறுசீரமைப்பு பிரதிபலிக்கிறது. பி.எல். கேப்பிட்டலின் அம்னிஷ் அகர்வால், அமெரிக்க கருவூலப் பத்திர வட்டி விகிதம் 5.3% ஆக இருப்பதாலும், செயற்கை நுண்ணறிவு மற்றும் செமிகண்டக்டர் துறைகளில் குறைந்த அளவிலான முதலீடு இருப்பதாலும், நிஃப்டி 100-ல் கடந்த ஐந்து ஆண்டுகளில் ஆண்டுக்கு 1.2% டாலர் வருமானம் மட்டுமே இருப்பதாலும், குறுகிய காலத்தில் இந்தியா குறிப்பிடத்தக்க வெளிநாட்டுப் பணத்தை ஈர்க்க வாய்ப்பில்லை என்று கூறினார்.

மேலும் அவர், “2021 முதல் வெளிநாட்டு முதலீட்டுப் பாய்வு மிகவும் சீரற்றதாக” இருந்து வருவதாகவும், உயர்ந்து வரும் கச்சா எண்ணெய் விலைகள், அதிக வட்டி விகிதங்கள், பற்றாக்குறையான பருவமழை நிலைகள் மற்றும் வலுவான எல் நினோ அபாயம் ஆகியவற்றின் மத்தியில் அது நிலையற்றதாகவே இருக்கக்கூடும் என்றும் கூறினார்.