வட்டி விகித உயர்வுக்கான சாத்தியக்கூறுகளை சுட்டிக் காட்டும் ரிசர்வ் வங்கி

இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் பணக் கொள்கைக் குழுவின் (MPC) ஆகஸ்ட் மாத கூட்டத்தின் குறிப்புகளின்படி, தற்போது கட்டுப்பாட்டில் உள்ள பணவீக்க நிலை வரவிருக்கும் மாதங்களில் அதிகரிக்கக்கூடும் என்பதால், வட்டி விகிதங்களை விரைவில் உயர்த்த வேண்டிய சூழல் ஏற்படலாம் என்று குழு உறுப்பினர்கள் சுட்டிக்காட்டியுள்ளனர்.

பணக் கொள்கை துறைக்கு பொறுப்பான ரிசர்வ் வங்கியின் துணை ஆளுநர் பூனம் குப்தாவிடமிருந்து இதுகுறித்த மிகத் தெளிவான சமிக்ஞை வெளிப்பட்டது.

“2026-27 நிதியாண்டின் மூன்றாம் காலாண்டில் பணவீக்கம் 5.9 சதவீதம் என்ற உச்சத்தை எட்டும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளதால், இந்த ஆண்டின் போக்கில் வட்டி விகிதத்தை உயர்த்த வேண்டிய சூழல் உருவாகலாம்” என்று கூறிய குப்தா, தற்போதைய நிலையில் வட்டி விகிதத்தைக் குறைப்பதற்கான வாய்ப்புகள் ஏதுமில்லை என்றும் குறிப்பிட்டார்.

ஆகஸ்ட் மாத ஆய்வுக் கூட்டத்தில், ஆறு உறுப்பினர்களைக் கொண்ட பணக் கொள்கைக் குழு (MPC) தொடர்ந்து நான்காவது முறையாக வட்டி விகிதங்களில் எந்த மாற்றமும் செய்யாமல் அதே நிலையில் தொடர முடிவு செய்தது.

உணவுப் பொருட்கள், எரிபொருள் மற்றும் பிற உள்ளீட்டுப் பொருட்களின் விலை உயர்வு, பரவலான பணவீக்க அதிகரிப்புக்கு வழிவகுக்கும் அபாயமும், பணவீக்கம் குறித்த எதிர்பார்ப்புகள் நிலையற்றதாக மாறும் அபாயமும் நீடிப்பதால், குழு விழிப்புடன் இருக்க வேண்டும் என்று ரிசர்வ் வங்கி ஆளுநர் சஞ்சய் மல்ஹோத்ரா கூறினார். “இந்த அபாயங்கள் நிஜமாகும் பட்சத்தில், கொள்கை ரீதியான இறுக்கமான நடவடிக்கைகளை (வட்டி விகித உயர்வு போன்றவை) மேற்கொள்ள வேண்டியிருக்கலாம்,” என்று அவர் கூறினார்.

கொள்கை வட்டி விகிதம் 5.25 சதவீதமாகக் குறைக்கப்பட்ட போது கடந்த ஆண்டில் சராசரி பணவீக்கம் 2 சதவீதமாக மட்டுமே இருந்தது என்பதை அவர் சுட்டிக்காட்டினார். ஆனால் தற்போது, இந்த ஆண்டில் பணவீக்கம் சராசரியாக 3.93 சதவீதமாக உள்ளது; மேலும், விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களைத் தவிர்த்த ‘மையப் பணவீக்கம்’ (core inflation) கூட, இந்த நிதியாண்டின் கடைசி காலாண்டில் பொதுவான மையப் பணவீக்க நிலையை எட்டும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. 2027 நிதியாண்டில் மையப் பணவீக்கம் சராசரியாக 4.3 சதவீதமாக இருக்கும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது.

பணக் கொள்கைக் குழுவானது பிப்ரவரி மற்றும் டிசம்பர் 2025-க்கு இடைப்பட்ட காலத்தில் கொள்கை வட்டி விகிதங்களை 125 அடிப்படை புள்ளிகள் (bps) குறைத்து 5.25 சதவீதமாக நிர்ணயித்திருந்தது.