ரூபாய் மதிப்பை நிலை நிறுத்திய ரிசர்வ் வங்கியின் 10,000 கோடி டாலர் சவால்

தொடர்ச்சியான மதிப்பு வீழ்ச்சியிலிருந்து ரூபாயைப் பாதுகாப்பதற்காக, கடந்த இரண்டு ஆண்டுகளில் திரட்டப்பட்ட 10,670 கோடி அமெரிக்க டாலர் மதிப்புள்ள, சாதனை அளவிலான ஷார்ட் டாலர் ஃபார்வர்டு நிலையை இந்திய ரிசர்வ் வங்கி முடிவுக்குக் கொண்டுவரத் தொடங்கியுள்ளதால், அது ஒரு நுட்பமான சமநிலைப்படுத்தும் செயலை எதிர்கொள்கிறது. அந்நியச் செலாவணி சந்தையில் புதிய ஏற்ற இறக்கங்களைத் தூண்டாமலும், உள்நாட்டு நாணயத்தின் மீதான நம்பிக்கையைக் குலைக்காமலும், ரிசர்வ் வங்கி அதன் வெளிப்பாட்டைக் குறைக்க முயல்கிறது.

வலுவான டாலர், புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள் மற்றும் உயர்ந்த கச்சா எண்ணெய் விலைகள் உள்ளிட்ட வெளிப்புற அதிர்ச்சிகளிலிருந்து நாணயத்தைப் பாதுகாக்க அதிகாரிகள் தலையிட்டதால், எதிர்காலத்தில் அமெரிக்க டாலர்களை விற்று ரூபாயை வாங்குவதற்கான உறுதிமொழிகளைக் குறிக்கும் ரிசர்வ் வங்கியின் ஷார்ட் டாலர் ஃபார்வர்டு கணக்குப் புத்தகம் கடுமையாக விரிவடைந்தது. உடனடி சந்தையில் நேரடித் தலையீட்டைப் போலல்லாமல், ஃபார்வர்டு ஒப்பந்தங்கள் அந்நியச் செலாவணிக் கையிருப்பை உடனடியாகக் குறைக்காமல் ரூபாயை ஆதரிக்க உதவுகின்றன.

வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களுக்கான முதலீட்டு விதிமுறைகளைத் தளர்த்துவது மற்றும் வெளிநாடு வாழ் இந்தியர்களிடமிருந்து வெளிநாட்டுக் கரன்சி வைப்புகளைத் திரட்டுவதற்கு வங்கிகளுக்கு ஊக்கத்தொகைகளை அறிமுகப்படுத்துவது உள்ளிட்ட, வெளிநாட்டு மூலதனத்தை ஈர்க்கும் நோக்கில் எடுக்கப்பட்ட தொடர் நடவடிக்கைகளுக்குப் பிறகு, ரிசர்வ் வங்கி அதன் முதலீட்டு நிலையை குறைக்கத் தொடங்கியுள்ளது. ஜூன் மாதத்தின் நடுப்பகுதியிலிருந்து இந்திய ரிசர்வ் வங்கி அதன் வெளிநாட்டு ஃபார்வர்டு கடன் நிலையை ஏற்கனவே 1,000 கோடி டாலர் முதல் 1,500 கோடி டாலர் வரை குறைத்துள்ளதாக வர்த்தகர்கள் மதிப்பிடுகின்றனர்.

இருப்பினும், இந்த நிலையை மிக விரைவாகக் குறைப்பது டாலருக்கான தேவையை மீண்டும் தூண்டி ரூபாயை பலவீனப்படுத்தக்கூடும் என்றும், இந்த செயல்முறையை தாமதப்படுத்துவது இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் ஃபார்வர்டு கடன் பொறுப்புகளை நீட்டிக்கும் என்றும் பொருளாதார வல்லுநர்கள் எச்சரிக்கின்றனர். அடுத்த மூன்று மாதங்களுக்குள் சுமார் 2,900 கோடி டாலர் மதிப்பிலான ஃபார்வர்டு ஒப்பந்தங்கள் முதிர்வடைகின்றன. இது மத்திய வங்கியின் உத்திக்கு அவசரத் தன்மையை சேர்க்கிறது.

ஜூன் மாதத்தில் சற்றே வலுப்பெற்ற ரூபாய், உயர்ந்து வரும் எண்ணெய் விலைகள் மற்றும் உலகளாவிய நிச்சயமற்ற தன்மை ஆகியவை முதலீட்டாளர்களின் மனநிலையை பாதித்ததால், ஜூலை மாதத்தில் மீண்டும் சரிவைச் சந்தித்துள்ளது.