டெரிவேட்டிவ்ஸ் செட்டில்மென்ட் விலை முறையை மறுஆய்வு செய்யும் செபி

முடிவு ஏல அமர்வின் (Closing Auction Session) தாக்கம் குறித்து சந்தைப் பங்கேற்பாளர்களிடமிருந்து பெறப்பட்ட கருத்துக்களின் அடிப்படையில், டெரிவேட்டிவ் ஒப்பந்தங்களுக்கான செட்டில்மென்ட் விலைகள் நிர்ணயிக்கப்படும் முறையை செபி மறுஆய்வு செய்ய உள்ளது. டெரிவேட்டிவ் ஒப்பந்தங்களின் செட்டில்மென்ட் விலைகளை நிர்ணயிக்கப் பயன்படுத்தப்படும் முறையில் மாற்றங்களை முன்மொழியக்கூடும் என்று சந்தை ஒழுங்குமுறை ஆணையம் வியாழக்கிழமை கூறியது. முன்மொழியப்பட்ட மாற்றங்கள் குறித்த கலந்தாலோசனை அறிக்கை சுமார் ஒரு வாரத்தில் வெளியிடப்படும் என்று செபி தெரிவித்தது.

இந்த ஆண்டு ஆகஸ்ட் மாத தொடக்கத்தில் இருந்து ஈக்விட்டி கேஷ் பிரிவில் முடிவு ஏல அமர்வு (CAS), அறிமுகப்படுத்தப்பட்டதைத் தொடர்ந்து இந்த நடவடிக்கை எடுக்கப்பட்டுள்ளது. செபியின் ஜனவரி 16 சுற்றறிக்கை மூலம் அறிமுகப்படுத்தப்பட்ட கட்டமைப்பின் கீழ், CAS மூலம் கண்டறியப்பட்ட இறுதி விலையே, காலாவதியாகும் போது டெரிவேட்டிவ் ஒப்பந்தங்களின் செட்டில்மென்ட் விலைகளுக்கான அடிப்படையாகவும் பயன்படுத்தப்படுகிறது.

CAS அறிமுகப்படுத்தப்பட்ட பிறகு காணப்பட்ட கடுமையான காலாவதி நாள் நகர்வுகளைத் தொடர்ந்து இந்த மறுஆய்வு செய்யப்படுகிறது. குறிப்பாக ஒப்பந்தங்கள் காலாவதியாகும் தருவாயில் இருக்கும்போது, இறுதி ஏலத்தில் ஏற்படும் திடீர் ஏற்ற இறக்கங்கள் வர்த்தகத்தின் கடைசி நிமிடங்களில் ஆப்ஷன் விலைகளில் பெரிய மாற்றங்களுக்கு வழிவகுக்கும் என்று வர்த்தகர்கள் புகார் தெரிவித்துள்ளனர்.

வியாழக்கிழமையன்று, சென்செக்ஸ் பிற்பகல் 3:17 மணிக்கு சுமார் 76,510 புள்ளிகளிலிருந்து பிற்பகல் 3:20 மணிக்கு சுமார் 74,373 புள்ளிகளாக உயர்ந்தது, இது புட் ஆப்ஷன்களில் ஒரு கூர்மையான உயர்வைத் தூண்டியது. 76,600 புட் ஆப்ஷன் ரூ.102-லிருந்து ரூ.446 ஆகவும், 76,400 புட் ஆப்ஷன் ரூ.45-லிருந்து ரூ.246 ஆகவும் உயர்ந்தது. இத்தகைய நகர்வுகள், CAS விலைகள் டெரிவேட்டிவ் செட்டில்மென்ட்டில் எவ்வாறு தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகின்றன என்பது குறித்த கவலைகளை ஆழப்படுத்தின.

ஈக்விட்டி கேஷ் பிரிவில் உள்ள பங்குகளின் இறுதி விலையைத் தீர்மானிக்க CAS அறிமுகப்படுத்தப்பட்டது. ஏலக் காலத்தின் போது வாங்குதல் மற்றும் விற்றல் ஆர்டர்களைச் சேகரிப்பதன் மூலம் இறுதி விலை கண்டறிதலை மேம்படுத்துவதே இந்த வழிமுறையின் நோக்கமாகும். இருப்பினும், டெரிவேட்டிவ் செட்டில்மென்ட்டிற்கு அதே CAS-ஆல் கண்டறியப்பட்ட இறுதி விலையைப் பயன்படுத்துவது கவலைகளை உருவாக்கியுள்ளது.

செயல்பாட்டின் முதல் மாதத்தில் CAS-இன் செயல்பாடு மற்றும் அதன் சந்தைத் தாக்கத்தை உன்னிப்பாகக் கண்காணித்ததாக செபி கூறியது.